Economia
Anônimo disse:
"Alex graças as medidas ortodoxas que você defende de subir juros para controlar a inflação,está valorizando o cambio prejudicando as transações correntes.O deficit bateu recorde nesse semestre puxado pelo envio de lucros das empresas para fora.O BC deveria controlar o envio de lucro dessas empresas para fora,evitando um deficit maior nas transações correntes,ou aumentar o protecionismo para aumentar o superavit na balança comercial.Se o BC aumentar mais o juros a tendência é uma piora nas contas externas."
Alex disse:
Anônimo:
Eu sei que isto pode ser difícil para você, mas tente (apenas) uma vez: pare e pense.
Se o BC aumentar o protecionismo (coisa que não é da alçada do BC, diga-se, mas é só um detalhe) as importações deverão cair, certo? Com importações menores e saldo maior na balança você acha que o câmbio se aprecia mais, ou se deprecia?
Não responda. Apenas pense (pode doer no começo, mas depois você se acostuma).
É, o câmbio se aprecia mais e reduz as exportações também.
Parabéns: você acabou de descobrir o Teorema de Lerner.
Novo desafio: se o BC proibir as empresas de mandar dividendos (coisa que a Lei 4.131 só permite em condições de crise de balanço de pagamentos, mas, de novo, deixemos para lá) o que acontece com a taxa de câmbio dada a menor demanda por moeda estrangeira?
De novo, calma. Pense. Respire fundo...
Sim, a resposta é a mesma do caso anterior. O câmbio se aprecia mais e as exportações perdem fôlego...
Agora uma pergunta mais difícil. O que acontece com a demanda doméstica se o BC aumentar os juros?
Não é mais difícil (estava só brincando). A demanda se desacelera do atual patamar, em que cresce próxima a 7,5%-8% contra um PIB que se expande (violando todos os limites) a 6%.
Agora sim, o mais difícil. Quem cobre a diferença entre a demanda doméstica crescendo 1,5-2% mais rápido que o PIB?
Você já deve ter se acostumado agora... Respire fundo. Pense...Respire de novo...Devagar...
Sim! O que cobre a diferença são as importações crescendo mais rápido que as exportações!
Como as importações são pouco mais de 12% do PIB (12,4% para ser preciso), a taxa de crescimento das importações (menos a taxa de crescimento das exportações) precisa ser 8x mais rápida que a diferença entre a demanda doméstica e o PIB, isto é, 8*1,5% ou 8*2%, algo entre 12-16% a.a.
Neste momento, se as aulas de pensamento funcionaram, você deve ter percebido que o déficit em conta corrente resulta de importações crescendo mais rápido que exportações devido à demanda doméstica crescendo mais rápido que o PIB. Portanto, se o demanda doméstica desacelerar com o aumento de juros, o déficit externo deve se reduzir.
Opa! Mais uma vez a conclusão foi o contrário do que o seu senso comum sugeriria... Viu como é bom raciocinar? Evita falar um bocado de bobagem...
- Contágio E Conseqüência
Há pelo menos três canais por onde o impacto da crise internacional nos afeta diretamente: comércio global, preços de commodities e, finalmente, fluxos de capitais. A combinação destes deverá implicar não apenas a redução da taxa de crescimento,...
- O Fardo Do Economista Neoclássico - X
“Pelo que eu aprende no livro do Sicsu de economia monetária além dos outros que eles me indicaram e as conversas que tive com eles,mostra que seus argumentos sobre como deve ser ditada a economia brasileira estão errado (na minha opinião). Brasil...
- Econometria De Resultados
As contas nacionais até junho de 2008 foram divulgadas na semana passada confirmando o que se esperava: apesar da ladainha sobre como a combinação (“criminosa”, “irresponsável”, “neoliberal”, etc.) juro-câmbio não permite que o país...
- Respostas
Recebi o seguinte comentário e respondo logo abaixo. Alex estudo na eesp e perguntei a Nakano e Bresser porque o Brasil cresce pouco e temos um juros altos e inflação alta também.Eles me falaram que o Brasil cresce pouco em relação a China e Índia...
- Brasil Terá Deficit Comercial Em 2012, Diz Fiesp.
Leio hoje na FOLHA DE S. PAULO que o crescente aumento das importações fará com que o Brasil registre deficit comercial em 2012, segundo Roberto Giannetti da Fonseca, diretor de Comércio Exterior da Fiesp.As importações do país ultrapassaram as...
Economia
Um diálogo
Anônimo disse:
"Alex graças as medidas ortodoxas que você defende de subir juros para controlar a inflação,está valorizando o cambio prejudicando as transações correntes.O deficit bateu recorde nesse semestre puxado pelo envio de lucros das empresas para fora.O BC deveria controlar o envio de lucro dessas empresas para fora,evitando um deficit maior nas transações correntes,ou aumentar o protecionismo para aumentar o superavit na balança comercial.Se o BC aumentar mais o juros a tendência é uma piora nas contas externas."
Alex disse:
Anônimo:
Eu sei que isto pode ser difícil para você, mas tente (apenas) uma vez: pare e pense.
Se o BC aumentar o protecionismo (coisa que não é da alçada do BC, diga-se, mas é só um detalhe) as importações deverão cair, certo? Com importações menores e saldo maior na balança você acha que o câmbio se aprecia mais, ou se deprecia?
Não responda. Apenas pense (pode doer no começo, mas depois você se acostuma).
É, o câmbio se aprecia mais e reduz as exportações também.
Parabéns: você acabou de descobrir o Teorema de Lerner.
Novo desafio: se o BC proibir as empresas de mandar dividendos (coisa que a Lei 4.131 só permite em condições de crise de balanço de pagamentos, mas, de novo, deixemos para lá) o que acontece com a taxa de câmbio dada a menor demanda por moeda estrangeira?
De novo, calma. Pense. Respire fundo...
Sim, a resposta é a mesma do caso anterior. O câmbio se aprecia mais e as exportações perdem fôlego...
Agora uma pergunta mais difícil. O que acontece com a demanda doméstica se o BC aumentar os juros?
Não é mais difícil (estava só brincando). A demanda se desacelera do atual patamar, em que cresce próxima a 7,5%-8% contra um PIB que se expande (violando todos os limites) a 6%.
Agora sim, o mais difícil. Quem cobre a diferença entre a demanda doméstica crescendo 1,5-2% mais rápido que o PIB?
Você já deve ter se acostumado agora... Respire fundo. Pense...Respire de novo...Devagar...
Sim! O que cobre a diferença são as importações crescendo mais rápido que as exportações!
Como as importações são pouco mais de 12% do PIB (12,4% para ser preciso), a taxa de crescimento das importações (menos a taxa de crescimento das exportações) precisa ser 8x mais rápida que a diferença entre a demanda doméstica e o PIB, isto é, 8*1,5% ou 8*2%, algo entre 12-16% a.a.
Neste momento, se as aulas de pensamento funcionaram, você deve ter percebido que o déficit em conta corrente resulta de importações crescendo mais rápido que exportações devido à demanda doméstica crescendo mais rápido que o PIB. Portanto, se o demanda doméstica desacelerar com o aumento de juros, o déficit externo deve se reduzir.
Opa! Mais uma vez a conclusão foi o contrário do que o seu senso comum sugeriria... Viu como é bom raciocinar? Evita falar um bocado de bobagem...
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- Contágio E Conseqüência
Há pelo menos três canais por onde o impacto da crise internacional nos afeta diretamente: comércio global, preços de commodities e, finalmente, fluxos de capitais. A combinação destes deverá implicar não apenas a redução da taxa de crescimento,...
- O Fardo Do Economista Neoclássico - X
“Pelo que eu aprende no livro do Sicsu de economia monetária além dos outros que eles me indicaram e as conversas que tive com eles,mostra que seus argumentos sobre como deve ser ditada a economia brasileira estão errado (na minha opinião). Brasil...
- Econometria De Resultados
As contas nacionais até junho de 2008 foram divulgadas na semana passada confirmando o que se esperava: apesar da ladainha sobre como a combinação (“criminosa”, “irresponsável”, “neoliberal”, etc.) juro-câmbio não permite que o país...
- Respostas
Recebi o seguinte comentário e respondo logo abaixo. Alex estudo na eesp e perguntei a Nakano e Bresser porque o Brasil cresce pouco e temos um juros altos e inflação alta também.Eles me falaram que o Brasil cresce pouco em relação a China e Índia...
- Brasil Terá Deficit Comercial Em 2012, Diz Fiesp.
Leio hoje na FOLHA DE S. PAULO que o crescente aumento das importações fará com que o Brasil registre deficit comercial em 2012, segundo Roberto Giannetti da Fonseca, diretor de Comércio Exterior da Fiesp.As importações do país ultrapassaram as...