Economia
Como é de especialidade desse blog, disponibilizo a análise do documento Regional Economic Outlook – Western Hemisphere¹, publicado no mês de abril pelo FMI, o qual trata das tendências econômicas para as Américas, incluindo Estados Unidos (o principal foco de disrupção das tendências positivas de crescimento da América Latina e Caribe) e o Canadá. A previsão é de que a abordagem seja conduzida em três textos, não sendo, obrigatoriamente, em seqüência, visto que ele possui cerca de 60 páginas.
Mesmo com os estímulos concedidos pelas autoridades norte-americanas, seja no aspecto fiscal ou monetário, o crescimento estimado do PIB ficará em torno de 0,5%, principalmente, por causa da crise do setor imobiliário que já está completando quase um ano (muito além do subprime, é bom citar). As previsões de curto prazo são ainda obscuras, visto que os preços das residências e construções comerciais continuam caindo (10-20% nos últimos quatro quadrimestres) e o setor financeiro ultrapassa por um período de aversão ao risco de crédito, tendo que optar por postura mais comedida em relação a quem deve emprestar o seu capital minguado pela desvalorização de seus antigos ativos imobiliários salutares. Para combater essa tendência amedrontadora, a Reserva Federal posicionou-se como salvadora de bancos (inclusive os de investimento, como o Bear Stearns, antes não contemplados pela mão salvadora do dinheiro público), além disso, no âmbito fiscal, foi aprovado um pacote de “restituições” no valor de US$ 170 bilhões a ser feito aos contribuintes, englobando, outrossim, redução de impostos para o investimento privado e financiamento de hipotecas com o dinheiro público. Mesmo assim, se os balanços das instituições bancárias não demonstrarem uma recuperação satisfatória até a metade do ano, talvez, a solução será vender a alma para os recursos abundantes dos SWF (Sovereign Wealth Funds, no português, Fundos Soberanos, tratados no presente blog²)
No que diz respeito ao Canadá, mesmo com uma demanda interna forte e resultados interessantes no comércio de commodities, enfrenta um processo de apreciação de sua moeda (dólar canadense) em relação ao dólar americano, o que leva a um aumento considerável das importações de manufaturados dos EUA. Em contrário ao que acontece no resto do mundo, o centro do índice de inflação está em queda acentuada, forçando ao Banco do Canadá a um afrouxamento da política monetária, de uma forma mais simples: um pacote de estimulo fiscal (peripécias Keynesianas). Não se antevê grandes problemas para esse país no decorrer do ano, a não ser que ocorra uma queda real no valor das commodities, causando queda no saldo externo. Felizmente, com políticas consistentes no controle macroeconômico, reformas estruturais e flexibilidade no mercado de trabalho, há de se esperar que a bonança continue. Previsto crescimento de 1.3% e 1.9%, respectivamente, em 2008 e 2009.
Quando se fala em América Latina e Caribe, no que tange ao sistema financeiro, percebe-se que os bancos estão em ótimo estado, sustentando os níveis de crédito ao consumidor e às empresas, mesmo com a apresentação de taxas de juros escandalosas. O prêmio de risco às aplicações em países emergentes apresenta variação ridícula nos mercados, em especial, pelas condições prevalecentes de controle fiscal, supervisão do nível de dívida bruta/PIB e edificação de níveis de reservas internacionais polpudas. Para o financiamento do setor privado, excetuando-se as empresas Blue Chips, houve um aumento nos spreads, o que as obrigou a buscar capital no mercado acionário (cerca de 20% do capital vem de investidores internacionais). Para se ter uma idéia, aproximadamente 100 novas empresas fizeram o seu IPO, no Brasil, em 2007. Em contradição ao visto em outras nações do LAC (Latin American and Caribbean), o Brasil foi um dos únicos países a apresentar valorização do conjunto acionário no ano, com destaque para o papel das grandes empresas do setor primário de nosso país (Vale, Petrobras e CSN).
Marcas
¹ Arquivo pode ser baixado através do link http://www.imf.org/external/pubs/ft/reo/2008/whd/ENG/wreo0408.htm
² Explicação sobre a definição de Fundos Soberanos está presente nesse blog em:
http://economia--devpratica.blogspot.com/2008/01/fundos-soberanos-do-mistrio-prtica.html
- Perspectivas Econômicas - As Américas - Fmi / Junho De 2009
De modo a reiterar seu comprometimento com a informação publicada pelos organismos internacionais, somente aqui no blog Economia Prática, você confere um resumo qualificado do tratado no recém lançado Regional Economic Outlook – Western Hemisphere...
- Regional Economic Outlook: Europe - Part 1
Sob a égide da preocupação informativa, detalho nos próximos finais de semana o conteúdo exposto no documento Regional Economic Outlook: Europe, disponibilizado em inglês no site http://www.imf.org/. Com o fortalecimento dos fundamentos macroeconômicos...
- O Subprime E A Crise Financeira
Como vinculado há semanas na mídia, o mercado financeiro está ainda em palvorosa devido a problemas enfrentados no tocante aos títulos hipotecários de alto risco (os chamador subprime), adquiridos nos EEUU, por grandes fundos de hedge ao redor do...
- Regional Economic Outlook - Western Hemisphere - 2007 (parte 2)
Esta é a segunda parte da revisão do documento do FMI, mencionado no título da postagem. Setor financeiro A primeira constatação feita através de gráficos expostos no trabalho foi a de que o crédito para o setor privado cresceu, em uma porcentagem...
- Regional Economic Outlook - Western Hemisphere - 2007 (parte 1)
Após a divulgação do trabalho "World Economic Outlook - April 2007 - Western Hemisphere" pelo FMI em seu site oficial, resolvi fazer um apanhado geral do que foi apresentado nele, no presente blog, dividido em três textos, um sendo publicado hoje...
Economia
Regional Economic Outlook:Western Hemisphere - April 2008 - Parte 1
Como é de especialidade desse blog, disponibilizo a análise do documento Regional Economic Outlook – Western Hemisphere¹, publicado no mês de abril pelo FMI, o qual trata das tendências econômicas para as Américas, incluindo Estados Unidos (o principal foco de disrupção das tendências positivas de crescimento da América Latina e Caribe) e o Canadá. A previsão é de que a abordagem seja conduzida em três textos, não sendo, obrigatoriamente, em seqüência, visto que ele possui cerca de 60 páginas.
Mesmo com os estímulos concedidos pelas autoridades norte-americanas, seja no aspecto fiscal ou monetário, o crescimento estimado do PIB ficará em torno de 0,5%, principalmente, por causa da crise do setor imobiliário que já está completando quase um ano (muito além do subprime, é bom citar). As previsões de curto prazo são ainda obscuras, visto que os preços das residências e construções comerciais continuam caindo (10-20% nos últimos quatro quadrimestres) e o setor financeiro ultrapassa por um período de aversão ao risco de crédito, tendo que optar por postura mais comedida em relação a quem deve emprestar o seu capital minguado pela desvalorização de seus antigos ativos imobiliários salutares. Para combater essa tendência amedrontadora, a Reserva Federal posicionou-se como salvadora de bancos (inclusive os de investimento, como o Bear Stearns, antes não contemplados pela mão salvadora do dinheiro público), além disso, no âmbito fiscal, foi aprovado um pacote de “restituições” no valor de US$ 170 bilhões a ser feito aos contribuintes, englobando, outrossim, redução de impostos para o investimento privado e financiamento de hipotecas com o dinheiro público. Mesmo assim, se os balanços das instituições bancárias não demonstrarem uma recuperação satisfatória até a metade do ano, talvez, a solução será vender a alma para os recursos abundantes dos SWF (Sovereign Wealth Funds, no português, Fundos Soberanos, tratados no presente blog²)
No que diz respeito ao Canadá, mesmo com uma demanda interna forte e resultados interessantes no comércio de commodities, enfrenta um processo de apreciação de sua moeda (dólar canadense) em relação ao dólar americano, o que leva a um aumento considerável das importações de manufaturados dos EUA. Em contrário ao que acontece no resto do mundo, o centro do índice de inflação está em queda acentuada, forçando ao Banco do Canadá a um afrouxamento da política monetária, de uma forma mais simples: um pacote de estimulo fiscal (peripécias Keynesianas). Não se antevê grandes problemas para esse país no decorrer do ano, a não ser que ocorra uma queda real no valor das commodities, causando queda no saldo externo. Felizmente, com políticas consistentes no controle macroeconômico, reformas estruturais e flexibilidade no mercado de trabalho, há de se esperar que a bonança continue. Previsto crescimento de 1.3% e 1.9%, respectivamente, em 2008 e 2009.
Quando se fala em América Latina e Caribe, no que tange ao sistema financeiro, percebe-se que os bancos estão em ótimo estado, sustentando os níveis de crédito ao consumidor e às empresas, mesmo com a apresentação de taxas de juros escandalosas. O prêmio de risco às aplicações em países emergentes apresenta variação ridícula nos mercados, em especial, pelas condições prevalecentes de controle fiscal, supervisão do nível de dívida bruta/PIB e edificação de níveis de reservas internacionais polpudas. Para o financiamento do setor privado, excetuando-se as empresas Blue Chips, houve um aumento nos spreads, o que as obrigou a buscar capital no mercado acionário (cerca de 20% do capital vem de investidores internacionais). Para se ter uma idéia, aproximadamente 100 novas empresas fizeram o seu IPO, no Brasil, em 2007. Em contradição ao visto em outras nações do LAC (Latin American and Caribbean), o Brasil foi um dos únicos países a apresentar valorização do conjunto acionário no ano, com destaque para o papel das grandes empresas do setor primário de nosso país (Vale, Petrobras e CSN).
Marcas
¹ Arquivo pode ser baixado através do link http://www.imf.org/external/pubs/ft/reo/2008/whd/ENG/wreo0408.htm
² Explicação sobre a definição de Fundos Soberanos está presente nesse blog em:
http://economia--devpratica.blogspot.com/2008/01/fundos-soberanos-do-mistrio-prtica.html
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- Perspectivas Econômicas - As Américas - Fmi / Junho De 2009
De modo a reiterar seu comprometimento com a informação publicada pelos organismos internacionais, somente aqui no blog Economia Prática, você confere um resumo qualificado do tratado no recém lançado Regional Economic Outlook – Western Hemisphere...
- Regional Economic Outlook: Europe - Part 1
Sob a égide da preocupação informativa, detalho nos próximos finais de semana o conteúdo exposto no documento Regional Economic Outlook: Europe, disponibilizado em inglês no site http://www.imf.org/. Com o fortalecimento dos fundamentos macroeconômicos...
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Como vinculado há semanas na mídia, o mercado financeiro está ainda em palvorosa devido a problemas enfrentados no tocante aos títulos hipotecários de alto risco (os chamador subprime), adquiridos nos EEUU, por grandes fundos de hedge ao redor do...
- Regional Economic Outlook - Western Hemisphere - 2007 (parte 2)
Esta é a segunda parte da revisão do documento do FMI, mencionado no título da postagem. Setor financeiro A primeira constatação feita através de gráficos expostos no trabalho foi a de que o crédito para o setor privado cresceu, em uma porcentagem...
- Regional Economic Outlook - Western Hemisphere - 2007 (parte 1)
Após a divulgação do trabalho "World Economic Outlook - April 2007 - Western Hemisphere" pelo FMI em seu site oficial, resolvi fazer um apanhado geral do que foi apresentado nele, no presente blog, dividido em três textos, um sendo publicado hoje...