Economia
Depois de cinco anos de superávits o Brasil voltou a registrar déficits em suas transações de bens e serviços com o exterior. Entre junho de 2007 e fevereiro deste ano a conta corrente passou de um saldo positivo em US$ 13,3 bilhões para um negativo de US$ 5 bilhões, uma diferença de US$ 18,3 bilhões. Embora a remessa de lucros explique parcela significativa desta mudança, não resta dúvida que a maior parte do movimento se deve à balança comercial, cujo saldo se reduziu em US$ 11 bilhões no período, não por exportações mais baixas, mas devido ao aumento das importações, o que bastou para por os suspeitos de sempre em polvorosa.
Na verdade, o país padece de um forte viés anti-importação. Basta que as importações cresçam para que se observe a grita generalizada dos arautos protecionistas. No entanto, as mesmas vozes que protestam contra as importações são as que tecem loas ao crescimento do mercado interno, como se não houvesse qualquer relação entre os dois fenômenos. A maior ironia, porém, é que o rápido crescimento das importações resulta do próprio fechamento do país ao comércio internacional pregado por estas mesmas pessoas.
De fato, é possível mostrar (ao custo, porém, de matar de tédio o raro leitor) que a diferença entre crescimento da demanda doméstica (7%) e o PIB (5,4%), num país em que exportações e importação representam respectivamente 14% e 12,5% do PIB, implica importações (em quantidade) crescendo algo como 13% acima das exportações. Esta mesma diferença entre demanda interna e PIB num país cuja exposição ao comércio internacional fosse duas vezes maior que a brasileira implicaria um crescimento das importações apenas 5,7% mais rápido que das exportações.
Não bastasse isto, pode-se também mostrar que, no caso brasileiro, cada 1% a.a. adicional de crescimento da demanda relativamente ao PIB requer uma expansão de 8% a.a. das quantidades importadas. No país duas vezes mais aberto, este mesmo crescimento adicional requereria apenas 3,7% a.a. a mais de importações.
Em tal contexto, dada a aceleração da demanda doméstica no primeiro trimestre deste ano, as quantidades importadas deveriam crescer 18% mais rápido do que as exportações. Como estas aumentaram 5% nos 12 meses terminados em fevereiro, a expansão das importações deveria atingir 24%, precisamente o que observamos. Some-se a isto 10% de aumento de preços de importações e temos um aumento das importações, em dólares, de 37%, também o número observado em fevereiro.
Não há, pois, nada de sobrenatural ou distorcido no crescimento rápido das importações, mas tão-somente o resultado da demanda doméstica aumentando a uma velocidade bem superior ao produto num país pouco exposto ao comércio internacional.
Há, é verdade, quem argumente que, na ausência das importações, a demanda teria sido suprida pela produção local, mas basta observar o setor industrial trabalhando no limite da sua capacidade para perceber que, não fosse a ampliação das importações, ou a inflação já teria se desviado significativamente da meta, ou o Banco Central já teria elevado os juros e contido o crescimento da demanda doméstica.
Vale dizer, o ressurgimento do déficit em conta corrente é a conseqüência natural do crescimento da demanda doméstica. Se o governo está preocupado com isto deveria reduzir seus gastos, embora pareça mais inclinado, como sempre, a reduzir o gasto alheio.
(Publicado 2/Abr/2008)
- Contágio E Conseqüência
Há pelo menos três canais por onde o impacto da crise internacional nos afeta diretamente: comércio global, preços de commodities e, finalmente, fluxos de capitais. A combinação destes deverá implicar não apenas a redução da taxa de crescimento,...
- Um Diálogo
Anônimo disse: "Alex graças as medidas ortodoxas que você defende de subir juros para controlar a inflação,está valorizando o cambio prejudicando as transações correntes.O deficit bateu recorde nesse semestre puxado pelo envio de lucros das empresas...
- A Pedra Filosofal
Há alguns meses abordei nesta coluna a questão das importações (Cui bono?, 07/02/2007). A polêmica à época dizia respeito à visão segundo a qual a expansão das importações “roubava” crescimento do PIB, ao permitir que parcela da demanda...
- Brasil Terá Deficit Comercial Em 2012, Diz Fiesp.
Leio hoje na FOLHA DE S. PAULO que o crescente aumento das importações fará com que o Brasil registre deficit comercial em 2012, segundo Roberto Giannetti da Fonseca, diretor de Comércio Exterior da Fiesp.As importações do país ultrapassaram as...
- Alexandre Schwartsman E A ImportaÇÃo Do B.
Como leitor do ALEXANDRE SCHWARTSMAN, tanto no seu blog http://maovisivel.blogspot.com/, quando na sua coluna na FOLHA DE S. PAULO, eu já tinha lido o texto abaixo, publicado na FOLHA em 28/04/10.Porém, como hoje recebi e-mail do nosso grupo de economia...
Economia
Amigo do alheio
Depois de cinco anos de superávits o Brasil voltou a registrar déficits em suas transações de bens e serviços com o exterior. Entre junho de 2007 e fevereiro deste ano a conta corrente passou de um saldo positivo em US$ 13,3 bilhões para um negativo de US$ 5 bilhões, uma diferença de US$ 18,3 bilhões. Embora a remessa de lucros explique parcela significativa desta mudança, não resta dúvida que a maior parte do movimento se deve à balança comercial, cujo saldo se reduziu em US$ 11 bilhões no período, não por exportações mais baixas, mas devido ao aumento das importações, o que bastou para por os suspeitos de sempre em polvorosa.
Na verdade, o país padece de um forte viés anti-importação. Basta que as importações cresçam para que se observe a grita generalizada dos arautos protecionistas. No entanto, as mesmas vozes que protestam contra as importações são as que tecem loas ao crescimento do mercado interno, como se não houvesse qualquer relação entre os dois fenômenos. A maior ironia, porém, é que o rápido crescimento das importações resulta do próprio fechamento do país ao comércio internacional pregado por estas mesmas pessoas.
De fato, é possível mostrar (ao custo, porém, de matar de tédio o raro leitor) que a diferença entre crescimento da demanda doméstica (7%) e o PIB (5,4%), num país em que exportações e importação representam respectivamente 14% e 12,5% do PIB, implica importações (em quantidade) crescendo algo como 13% acima das exportações. Esta mesma diferença entre demanda interna e PIB num país cuja exposição ao comércio internacional fosse duas vezes maior que a brasileira implicaria um crescimento das importações apenas 5,7% mais rápido que das exportações.
Não bastasse isto, pode-se também mostrar que, no caso brasileiro, cada 1% a.a. adicional de crescimento da demanda relativamente ao PIB requer uma expansão de 8% a.a. das quantidades importadas. No país duas vezes mais aberto, este mesmo crescimento adicional requereria apenas 3,7% a.a. a mais de importações.
Em tal contexto, dada a aceleração da demanda doméstica no primeiro trimestre deste ano, as quantidades importadas deveriam crescer 18% mais rápido do que as exportações. Como estas aumentaram 5% nos 12 meses terminados em fevereiro, a expansão das importações deveria atingir 24%, precisamente o que observamos. Some-se a isto 10% de aumento de preços de importações e temos um aumento das importações, em dólares, de 37%, também o número observado em fevereiro.
Não há, pois, nada de sobrenatural ou distorcido no crescimento rápido das importações, mas tão-somente o resultado da demanda doméstica aumentando a uma velocidade bem superior ao produto num país pouco exposto ao comércio internacional.
Há, é verdade, quem argumente que, na ausência das importações, a demanda teria sido suprida pela produção local, mas basta observar o setor industrial trabalhando no limite da sua capacidade para perceber que, não fosse a ampliação das importações, ou a inflação já teria se desviado significativamente da meta, ou o Banco Central já teria elevado os juros e contido o crescimento da demanda doméstica.
Vale dizer, o ressurgimento do déficit em conta corrente é a conseqüência natural do crescimento da demanda doméstica. Se o governo está preocupado com isto deveria reduzir seus gastos, embora pareça mais inclinado, como sempre, a reduzir o gasto alheio.
(Publicado 2/Abr/2008)
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Há pelo menos três canais por onde o impacto da crise internacional nos afeta diretamente: comércio global, preços de commodities e, finalmente, fluxos de capitais. A combinação destes deverá implicar não apenas a redução da taxa de crescimento,...
- Um Diálogo
Anônimo disse: "Alex graças as medidas ortodoxas que você defende de subir juros para controlar a inflação,está valorizando o cambio prejudicando as transações correntes.O deficit bateu recorde nesse semestre puxado pelo envio de lucros das empresas...
- A Pedra Filosofal
Há alguns meses abordei nesta coluna a questão das importações (Cui bono?, 07/02/2007). A polêmica à época dizia respeito à visão segundo a qual a expansão das importações “roubava” crescimento do PIB, ao permitir que parcela da demanda...
- Brasil Terá Deficit Comercial Em 2012, Diz Fiesp.
Leio hoje na FOLHA DE S. PAULO que o crescente aumento das importações fará com que o Brasil registre deficit comercial em 2012, segundo Roberto Giannetti da Fonseca, diretor de Comércio Exterior da Fiesp.As importações do país ultrapassaram as...
- Alexandre Schwartsman E A ImportaÇÃo Do B.
Como leitor do ALEXANDRE SCHWARTSMAN, tanto no seu blog http://maovisivel.blogspot.com/, quando na sua coluna na FOLHA DE S. PAULO, eu já tinha lido o texto abaixo, publicado na FOLHA em 28/04/10.Porém, como hoje recebi e-mail do nosso grupo de economia...