Economia
Eu comecei a responder ponto a ponto ao post do Adolfo em que ele prende a respiração e entra em um casulo para se esconder da realidade que a Teoria Quantitativa da Moeda tem poder explicativo zero para a determinação da taxa de inflação no curto e no longo prazo nas últimas três décadas nos EUA (vide Sargent e Surico, AER 2011).
Mas o argumento do Adolfo não merece uma refutação ponto a ponto. A cada parágrafo, a mesma pergunta parece se repetir: “se emitir moeda não gera inflação, então exatamente qual é o problema de se emitir moeda?”
Tal pergunta começa de uma premissa errada. É errado dizer que moeda gera inflação assim como é errado dizer que moeda não gera inflação, pois o efeito de moeda sobre inflação depende do contexto.
Por exemplo, em uma economia com desemprego bem acima da taxa natural, somente economistas austrianos apostariam que emissão de moeda seria inflacionária (como demonstrado nos últimos anos nos EUA). Neo-keynesianos como o Krugman e “O” por sua vez acertaram e têm acertado seguidamente que os riscos maiores têm sido de deflação nas economias avançadas.
Tendo dito isso, se moeda for emitida para financiar déficit público, tanto teoria quanto experiência nos dizem que o efeito deve ser inflacionário. Por isso mesmo, todos os países que se dão respeito adotaram instituições fiscais e monetárias que minimizam a possibilidade de financiamento do déficit público via emissão de moeda.
Economia é uma dona complexa demais para ser explicada por slogans.
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Governos deveriam ser responsáveis, pelo menos, responsáveis pelo valor da moeda local. Mas, não são. Ter o monopólio da emissão de moeda dá ao governo a tentação (ou ilusão) de poder gastar além de suas próprias condições. Para tudo aquilo...
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Alguns dias atrás houve uma discussão neste blog e em outros adjacentes na blogosfera econômica brasileira sobre a teoria quantitativa da moeda (TQM). Este que vos escreve explicou que MV = PY não é de muita utilidade como teoria para a inflação,...
- Inflação: Um Fenômeno Monetário
A teoria econômica comumente aceita propaga que a inflação apresenta uma causa bastante definida: o aumento do estoque de moeda numa velocidade superior a da produção, que, em última análise, é determinado pelo governo. O motivo é que esse detém...
- Milton Friedman Tqm - A Teoria Quantitativa Da Moeda: A Teoria Reformulada Por Milton Friedman Para Combater O Keynesianismo
A Teoria Quantitativa da Moeda (Quantity Theory of Money), é uma das duas principais teorias que analisam o equilíbrio da economia do lado monetário (a outra visão é a keynesiana, que introduz o motivo especulação) Ela defende que o nível...
Economia
Resposta ao austriano Adolfo
Eu comecei a responder ponto a ponto ao post do Adolfo em que ele prende a respiração e entra em um casulo para se esconder da realidade que a Teoria Quantitativa da Moeda tem poder explicativo zero para a determinação da taxa de inflação no curto e no longo prazo nas últimas três décadas nos EUA (vide Sargent e Surico, AER 2011).
Mas o argumento do Adolfo não merece uma refutação ponto a ponto. A cada parágrafo, a mesma pergunta parece se repetir: “se emitir moeda não gera inflação, então exatamente qual é o problema de se emitir moeda?”
Tal pergunta começa de uma premissa errada. É errado dizer que moeda gera inflação assim como é errado dizer que moeda não gera inflação, pois o efeito de moeda sobre inflação depende do contexto.
Por exemplo, em uma economia com desemprego bem acima da taxa natural, somente economistas austrianos apostariam que emissão de moeda seria inflacionária (como demonstrado nos últimos anos nos EUA). Neo-keynesianos como o Krugman e “O” por sua vez acertaram e têm acertado seguidamente que os riscos maiores têm sido de deflação nas economias avançadas.
Tendo dito isso, se moeda for emitida para financiar déficit público, tanto teoria quanto experiência nos dizem que o efeito deve ser inflacionário. Por isso mesmo, todos os países que se dão respeito adotaram instituições fiscais e monetárias que minimizam a possibilidade de financiamento do déficit público via emissão de moeda.
Economia é uma dona complexa demais para ser explicada por slogans.
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Conteúdos do Módulo 4 - Moeda e Financiamento da Actividade Económica Conteúdos prioritários do Módulo 4 Conceito e funções da moeda CORRECÇÃO - Conceito e funções da moeda História e tipos de moeda CORRECÇÃO - História e tipos...
- O Que é Um Governo Falido?
Governos deveriam ser responsáveis, pelo menos, responsáveis pelo valor da moeda local. Mas, não são. Ter o monopólio da emissão de moeda dá ao governo a tentação (ou ilusão) de poder gastar além de suas próprias condições. Para tudo aquilo...
- Teoria Quantitativa Da Moeda, Morta E Enterrada?
Alguns dias atrás houve uma discussão neste blog e em outros adjacentes na blogosfera econômica brasileira sobre a teoria quantitativa da moeda (TQM). Este que vos escreve explicou que MV = PY não é de muita utilidade como teoria para a inflação,...
- Inflação: Um Fenômeno Monetário
A teoria econômica comumente aceita propaga que a inflação apresenta uma causa bastante definida: o aumento do estoque de moeda numa velocidade superior a da produção, que, em última análise, é determinado pelo governo. O motivo é que esse detém...
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A Teoria Quantitativa da Moeda (Quantity Theory of Money), é uma das duas principais teorias que analisam o equilíbrio da economia do lado monetário (a outra visão é a keynesiana, que introduz o motivo especulação) Ela defende que o nível...