Economia
Já tinha chamado aqui a atenção para esta questão do equilíbrio externo que aparece muito elucidativamente demonstrada aqui.
De acordo com o cenário em que assenta o PEC as necessidades de financiamento do sector privado que em 2010 serão aproximadamente nulas (no cenário do PEC aponta-se para -0,1% do PIB e não -2,2% como no quadro apresentado naquele post) voltarão a aumentar até 2013, ano em que ascenderão a cerca de 5,4% do PIB.
Isto significa que as previsões de crescimento contidas no PEC para o período 2011-2013 estão dependentes do endividamento do sector privado que acomodaria a contenção do sector público regressando a economia a uma situação semelhante àquela que se verificou em 2006 e 2007. Simplesmente, isto parece-me muito pouco crível, quer do lado da procura quer do lado da oferta - pois como se refere no artigo não será normal que as famílias e empresas regressem a uma trajectória de endividamento insustentável - e, mesmo admitindo que o fariam, as condições de facilidade de acesso aos mercados de capitais internacionais que nesse período permitiram o financiamento desses défices dificilmente se voltarão a repetir.
E, portanto, na ausência de um progresso quase miraculoso da competitividade externa, o crescimento tenderá a ser inferior ao previsto, o que por sua vez significará a necessidade de medidas adicionais para que seja possível alcançar o referencial para o défice e dívida públicas.
Adenda: Fazendo as contas, o cenário do PEC aponta para que (mesmo com o cenário optimista para a inflação), em 2013, a posição líquida face ao exterior se situe em cerca de -130% do PIB.
- O Problema Económico Português (parte I) - Os Elevados Níveis De Endividamento
Do ponto de vista económico, a economia portuguesa apresenta três grandes problemas que irão condicionar e limitar o crescimento económico nas próximas décadas e a colocam numa situação muito complicada: i) elevados níveis de endividamento quer...
- Regresso Ao Orçamento
Consumado o recuo total do governo nas suas intenções de aumentar as contribuições dos trabalhadores para a segurança social e que a questão suscitada pela declaração de inconstitucionalidade da suspensão dos subsídios de funcionários...
- Sobre A Situação Na Irlanda
Recomendo esta apresentação de Daniel Gros (que tem o bónus de ter vários quadros onde se compara as situações da Irlanda, Grécia, Portugal, Espanha e Itália) em que apresenta uma posição bastante optimista sobre a Irlanda referindo nomeadamente...
- Uma Crise Forte E Prolongada
Independentemente do juízo de valor político sobre o discurso de tomada de posse do Presidente a verdade é que não vi até agora ninguém contrariar de forma convincente o pesado diagnóstico da situação económica, finanaceira e social que Portugal...
- Evolução Das Necessidades De Financiamento Da Economia Portuguesa
De acordo com as contas nacionais trimestrais por sector institucional divulgadas pelo INE nos últimos 12 meses terminados em Março as necessidades de financiamento face ao exterior situaram-se em cerca de 8,6% do PIB, o que representa uma queda significativa...
Economia
O problema do cenário do PEC
Já tinha chamado aqui a atenção para esta questão do equilíbrio externo que aparece muito elucidativamente demonstrada aqui.
De acordo com o cenário em que assenta o PEC as necessidades de financiamento do sector privado que em 2010 serão aproximadamente nulas (no cenário do PEC aponta-se para -0,1% do PIB e não -2,2% como no quadro apresentado naquele post) voltarão a aumentar até 2013, ano em que ascenderão a cerca de 5,4% do PIB.
Isto significa que as previsões de crescimento contidas no PEC para o período 2011-2013 estão dependentes do endividamento do sector privado que acomodaria a contenção do sector público regressando a economia a uma situação semelhante àquela que se verificou em 2006 e 2007. Simplesmente, isto parece-me muito pouco crível, quer do lado da procura quer do lado da oferta - pois como se refere no artigo não será normal que as famílias e empresas regressem a uma trajectória de endividamento insustentável - e, mesmo admitindo que o fariam, as condições de facilidade de acesso aos mercados de capitais internacionais que nesse período permitiram o financiamento desses défices dificilmente se voltarão a repetir.
E, portanto, na ausência de um progresso quase miraculoso da competitividade externa, o crescimento tenderá a ser inferior ao previsto, o que por sua vez significará a necessidade de medidas adicionais para que seja possível alcançar o referencial para o défice e dívida públicas.
Adenda: Fazendo as contas, o cenário do PEC aponta para que (mesmo com o cenário optimista para a inflação), em 2013, a posição líquida face ao exterior se situe em cerca de -130% do PIB.
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- O Problema Económico Português (parte I) - Os Elevados Níveis De Endividamento
Do ponto de vista económico, a economia portuguesa apresenta três grandes problemas que irão condicionar e limitar o crescimento económico nas próximas décadas e a colocam numa situação muito complicada: i) elevados níveis de endividamento quer...
- Regresso Ao Orçamento
Consumado o recuo total do governo nas suas intenções de aumentar as contribuições dos trabalhadores para a segurança social e que a questão suscitada pela declaração de inconstitucionalidade da suspensão dos subsídios de funcionários...
- Sobre A Situação Na Irlanda
Recomendo esta apresentação de Daniel Gros (que tem o bónus de ter vários quadros onde se compara as situações da Irlanda, Grécia, Portugal, Espanha e Itália) em que apresenta uma posição bastante optimista sobre a Irlanda referindo nomeadamente...
- Uma Crise Forte E Prolongada
Independentemente do juízo de valor político sobre o discurso de tomada de posse do Presidente a verdade é que não vi até agora ninguém contrariar de forma convincente o pesado diagnóstico da situação económica, finanaceira e social que Portugal...
- Evolução Das Necessidades De Financiamento Da Economia Portuguesa
De acordo com as contas nacionais trimestrais por sector institucional divulgadas pelo INE nos últimos 12 meses terminados em Março as necessidades de financiamento face ao exterior situaram-se em cerca de 8,6% do PIB, o que representa uma queda significativa...