Economia

A relação entre os preços das commodities e o Ibovespa

O Brasil é um grande produtor de uma vasta gama de matérias primas. Empresas como a Vale (produtora de minérios) e Petrobrás (responsável pela extração de petróleo) abastecem o mercado interno e geram excedentes exportáveis. Essas duas companhias têm ações negociadas na BOVESPA, e seu peso na carteira que compõe o Ibovespa, incluindo ações ordinárias e preferenciais, ultrapassa 34%, segundo informações do site da Bovespa.

Devido a essa grande representatividade, as variações das ações dessas empresas costumam influenciar de maneira significativa o índice Ibovespa. Mas qual pode ser uma fonte desse tipo de variação? Uma resposta adequada é o preço com que essas commodities são negociadas no mercado. Por exemplo, se os preços estiverem elevados, as empresas conseguirão auferir uma maior receita para uma mesma quantidade comercializada, e vice-versa. Abaixo segue um gráfico de uma série histórica diária desde 19 de maio desse ano que procura captar um pouco dessa relação entre a variação no Ibovespa e os preços das commodities.

O preço das commodities está representado pelo índice da Commodity Research Bureau (CRB), e a fonte dos dados é essa aqui. Já as variações no Ibovespa foram retiradas do site da Bovespa. Como é possível perceber, a partir da metade de junho, o índice CRB e o Ibovespa apresentam um padrão semelhante.

Mas porque as firmas em questão estão tendo um desempenho tão ruim, mesmo com resultados contábeis significantes como esse da Vale? Isso se deve ao fato de que, com a atual crise, algumas economias de grande importância internacional já começaram a dar sinais de desaceleração. Países que crescem menos investem menos em infra-estrutura e consomem menos bens e serviços. Dessa forma, importam uma quantidade menor de matérias-primas. Com menos demanda, o preço de equilíbrio para uma dada oferta se reduz.

Enquanto houver uma enxurrada de notícias ruins sobre as perspectivas de crescimento economia mundial, as ações ligadas a commodities tenderão a se depreciar mais ainda.

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