Os mercados gostaram... do apoio do Estado
A iniciativa dos Quinze no Acordo de Paris deste domingo agradou aos investidores e aos bancos:
- As bolsas dispararam - na Europa e nos Estados Unidos
- As taxas de juro desceram - as Euribor e as Libor
Que fizeram os Governos?
- Comprometem-se com dinheiro em cima da mesa a garantir a emissão de dívida por parte dos bancos - e não como inicialmente se disse, na sequência das declarações de alguns líderes europeus, garantias para as operações de mercado monetário interbancário
- Comprometem-se com dinheiro também em cima da mesa e dos contribuintes a injectar dinheiro nos bancos
Muito há a dizer sobre o que se passou e está a passar. Por enquanto ainda estamos a apagar o fogo. Quando se começar a reconstruir é preciso repensar o sistema financeiro - como criar um mercado num sector onde as empresas/os bancos não podem falir?
Para já as emissões de dívida pública vão aumentar, a dívida que deveria ser dos bancos, isto é, dos seus accionistas, passa a ser do Estado, isto é, dos contribuintes.
Não me parece que se possam esperar efeitos inflacionistas desta actuação dos governos e bancos centrais. Houve uma brutal destruição de liquidez com a desvalorização de activos com os efeitos que já se começam a sentir na queda da actividade económica.
Portugal não poderia deixar de oferecer uma garantia, mesmo que a banca não precisasse. O elevado endividamento português intermediado pela banca recomendava toda a cautela. E se todos os outros países fizeram o mesmo, a banca portuguesa não poderia ter a desvantagem de não ter a possibilidade de ter a sua emissão de dívida com garantia de Estado.
- A Europa Mais Unida Pela Necessidade
A Cimeira da Zona Euro mantém o "cada um por si" mas com orientações coordenadas. Aqui se pode ler o comunicado que estabelece duas grandes áreas de acção: Mercados interbancários por via de garantias aos bancos para reactivar o mercado de crédito;Recapitalização...
- Calma Financeira ... Até Ver
Após três dias de alta tensão em pânico geral, parece ter regressado alguma calma aos mercados com a decisão dos bancos centrais de injectar - BCE, Reserva Federal e bancos centrais do Japão, Canadá e Suíça - 180 mil milhões de dólares. As...
- O Sub-prime Português
A banca portuguesa não tinha nos seus balanços produtos ligados ao crédito hipotecário de alto risco realizado nos Estados Unidos. Pelo menos não o tinha em dimensão que gerasse perdas visíveis. Mas a banca portuguesa está a sofrer com os efeitos...
- Afinal Não Foi Preciso Esperar Muito...
Para saber o que se tinha passado que justificava as declarações do presidente do BCP na entrevista de ontem.Segundo o Jornal de Negócios os líderes dos dos maiores bancos decidiram que não emprestarão mais dinheiro ao Estado, e agora são...
- Salvar Os Nossos Empregos E Poupanças
É o título de uma pequena publicação (40 páginas) disponível on-line (http://www.voxeu.org/reports/crisis/crisis.pdf) que reune comentários de vários economistas sobre o que deve ser feito. Parece existir um grande consenso em torno de duas grandes...