Economia
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- Balança Comercial Do Brasil
Superávit da balança comercial cresce 74,8% no ano Em terça-feira 1/11/2011, às 11:31 O superávit da balança comercial em outubro foi de US$ 2,355 bilhões, resultado de exportações de US$ 22,140 bilhões e importações de US$ 19,785 bilhões....
Economia
O superávit da balança comercial em junho
Ricardo Lacerda
No mês de junho as exportações superaram as importações em US$ 4,53 bilhões, o melhor resultado da balança comercial para o mês desde 2009. Talvez seja cedo ainda para apreender o significado das mudanças em curso no comércio exterior brasileiro. Há a possibilidade de que o superávit comercial de junho tenha sido um resultado atípico, decorrente de um forte ajuste interno de estoques que tenha provocado queda abrupta nas importações e que não volte a se repetir nos próximos meses, mas o ritmo acelerado das mudanças em curso é realmente extraordinário.
Mesmo que o resultado de junho tenha sido especial, o fato é que desde fevereiro não apenas a balança comercial mensal tem apresentado superávit como ele tem aumentado aos saltos: depois do déficit de US$ 2,84 bilhões em janeiro, o saldo passou para US$ 457 milhões positivos em fevereiro, US$ 491 milhões em março, US$ 2,76 bilhões em abril.
Resultados trimestrais
O sentido do que vem ocorrendo é mais bem apreendido se observamos os resultados trimestrais, menos influenciados por comportamentos atípicos de alguns setores. Depois do saldo positivo de US$ 1,8 bilhão no terceiro trimestre de 2014, o saldo comercial fechou negativo no último trimestre de 2014 e no primeiro de 2015 (ver Gráfico 1).
Fonte: BCB
Na média móvel trimestral, a balança comercial brasileira apresentava saldo negativo desde outubro do ano passado. O déficit comercial se ampliou muito nos trimestres seguintes e somente passou a registrar uma redução expressiva muito recentemente, em abril de 2015 (ver Gráfico 2). No trimestre encerrado em maio, o resultado inverteu de negativo para positivo e no trimestre completado em junho já alcançou US$ 7,8 bilhões, o mais elevado para o período abril-junho desde 2009. Ou seja, em um período relativamente curto, o saldo comercial trimestral inverteu de US$ 5,6 bilhões negativos, no último trimestre de 2014, para US$ 7,8 bilhões positivos no segundo trimestre de 2015, o que não pode ser explicado tão somente pelas diferenças sazonais entre o quarto e o segundo trimestres.
Uma outra forma de explicitar a tendência de recuperação do saldo comercial é mostrar que enquanto o saldo comercial do último trimestre de 2014 foi U$$ 7,4 bilhões inferior ao do último trimestre de 2013, o 1º trimestre de 2015 apresentou resultado US$ 520 milhões acima daquele de 2014, o mais recente, do 2º trimestre de 2015, foi superior em US$ 4,2 bilhões em relação ao 2º trimestre de 2014.
Fonte: BCB
Substituição de importações ou recessão
Uma característica importante do atual momento do comércio exterior brasileiro é que tanto as as exportações quanto as importações têm encolhido. O superávit comercial do mês de junho e o do segundo trimestre foram causados por retrações maiores nas importações do que nas exportações. Assim, enquanto as exportações de junho de 2015 foram inferiores em US$ 839 milhões em relação a junho de 2014, as importações despencaram em US$ 3,0 bilhões.
Na comparação trimestral, a ampliação do superávit no segundo trimestre de 2015 em relação ao mesmo período do ano anterior decorreu de retração de US$ 9,4 bilhões nas exportações e montante bem mais elevado, queda de US$ 13,6 bilhões, nas importações.
Quanto de tal retração nas importações se deveu à substituição de produtos importados pela produção interna como reflexo da desvalorização cambial? Quanto da queda das importações resultou simplesmente da piora do cenário doméstico, com a redução do poder de compra interno (medido em moeda forte) e a retração dos investimentos? E qual a parcela que pode ser atribuída a simples ajuste nos estoques internos de mercadorias e de insumos ao novo ritmo de produção e consumo e que portanto não voltaria a ocorrer?
Na comparação entre junho de 2015 e junho de 2014, cerca de ¾ da retração nas importações se concentraram em quatro setores: combustíveis (cerca de 40%), equipamentos elétricos e eletrônicos, equipamentos mecânicos e o setor de veículos e componentes, indicando que a melhoria do saldo externo até o momento tem sido predominantemente causada pela deterioração do poder de compra interno e não ainda por um ciclo virtuoso de substituição de importados pela produção doméstica. Todavia, vai ser necessário aguardar os resultados dos próximos meses para dimensionar melhor o impacto do ajuste recessivo e da depreciação do real sobre o comércio exterior brasileiro.
Publicado no Jornal da Cidade, 05/07/2015
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